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【一德早知道】商品期货大面积飘绿 EG夜盘领跌

2019年11月7日 09:07

2019年11月7日 09:07

宏观数据

隔夜重点数据/事件提示


1.欧元区9月零售销售月率0.1(%),前值0.3,预测值0.1。


今日重点数据/事件提示


1.18:00:中国10月外汇储备(亿美元),前值30924.31,预测值30990。

2.20:00:英国央行公布利率决议、货币政策会议纪要以及货币政策报告。

品种简评

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金融期货
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期指:周三市场震荡走弱,截止收盘上证综指下降0.43%,两市成交额缩小至4526亿。市场结构方面,上证50下跌0.24%,创业板指下跌0.60%。期指方面,IF1911下跌0.47%(基差-1.88,较上一交易日缩小4.53点),IH1911下跌0.37%(基差-2.79,较上一交易日缩小0.79点),IC1911下跌0.98%(基差-19.33,较上一交易日缩小7.77点)。北上资金方面,沪股通净流入13.81亿元,深股通净流入4.85亿元。昨天市场震荡走弱,虽然汇率重新回到7的位置且MLF也超预期降息,但上述利好并未支持市场持续反弹。策略上维持前期判断:在短期经济增长触及政策底线、稳增长压力较大的形势下,央行下调定价基准MLF利率来引导LPR调整更具时效性,能更快达到降低实体融资成本,稳就业、稳投资的目的。但在猪肉供给收缩、通胀压力较大的背景下,央行过度宽松容易助长通胀预期的形成,后续不排除央行会把控好流动性的闸门,来中和调降利率对市场形成的宽松预期。因此我们建议关注MLF利率调降后的央行操作,不建议过度参与由降息情绪推动的交易行情(不建议过分追涨)。对11月来说,最具有确定性的事项无疑是MSCI扩容所带来的被动型资金配置,昨日人民币汇率重新回到7以内,创8月5日以来新高,汇率的升值也有利于北上资金的流入,而北上的流入对大指数的推动更加明显。短期之内,外资的持续流入使得指数难以出现大幅下跌,但是后续一旦外资转向(尤其是被动型资金建仓完毕之后),所带来的压力不容忽视。操作上,目前IC1911已经接近九月以来三角形区间的中轴位置,建议投资者在做好风控的前提下,逢分时反弹布局空单。跨品种方面,IH/IC价差接连创出新高,虽然我们继续看好该比价的走扩,但建议投资者不要过分追高。


期债:周三央行公开市场零投放,早盘资金面宽松午后转紧。期债五年十年震荡上行,二债震荡走弱,收盘三主力TS1912、TF1912和T1912分别收于100.22(-0.03%)、99.58(+0.04%)和97.85(+0.09%)。现券市场,十年期国债和国开债活跃券收益率较前一日上行1BP。目前债券市场趋势性做多机会尚未到来,本周MLF利率下调对情绪的影响基本price in,而伴随中美贸易谈判进展风偏正在回升,10月经济数据难超预期回落情况下,长端债券收益率存在反弹压力。短端利率需要关注后期OMO利率是否下调,如果不下调,很难继续下行。操作上建议反弹布空,轻仓操作。


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黑色品种
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螺纹/热卷(RB2001/HC2001):现货方面,唐山普方坯3350,螺纹广州4300、杭州3830、北京3690,热卷广州3660、上海3540、天津3570,螺纹基差杭州507、北京453,热卷基差上海147、天津267。螺纹广州-北京价差496,杭州-北京价差140。螺纹盘面利润510,热卷盘面利润462。现货市场价格普遍上涨,成交较好,有投机需求。市场的情绪有所好转,现货和盘面共同上涨。但目前钢厂的利润较好,如果价格维持高位供给端的压力会加大,叠加需求淡季的到来也会对价格有压制,上方空间需要现货需求超预期才能打开。操作上,螺矿比5.6以下谨慎持有,卷1-5正套可持有,第一目标位180。


动力煤(ZC2001):盘面弱稳震荡运行,目前价位资金偏向谨慎。基本面方面无大改观,需求仍无起色,虽有部分询价的,但是压价普遍较低。运价有所反弹,cci价格继续下行,不过跌幅有所缩小。整体局势仍然较弱,不过目前价格不宜过分追空,以弱势偏空对待,昨日深V走势后,观察价格是否能进一步走稳,等待更佳进场价格。


铁矿(I2001):日照,61.5%PB价格650,涨2,折盘面716

现货方面,昨天全国主港铁矿累计成交120万吨万吨,较前日134万吨,环比下降14万吨,较上周平均每日成交73.83万吨增46万吨。

成交方面,虽然昨日的成交量较前日有所回落,但总量尚可,而且成交价格也已经明显企稳。

情绪方面,虽然昨天的现货价格已经企稳,但在经历了前天的速跌之后,钢厂压价的心态依旧非常强烈,采购策略上依旧是按需采购为主。反观贸易商这边虽然有挺价的意愿,但是从表现来看还是平价出货为主。

回到盘面,当前各地的限产政策已经基本结束,后续应该能看到铁水产量的回升,再加上冬储补库的预期,那么未来一段时间盘面价格应该还是企稳为主。


锰硅(SM2001): 市场等待河钢11月招标落地指引。工厂利润大幅收缩,主动被动减产、检修正集中释放。北方硅锰6517#主流成交多集中在6000元/吨左右,现金含税出厂加工块。锰矿方面:港口库存持续高位,外盘报价不断下调走低。天津港Mn46%澳块主流报盘36元/吨度,Mn37%南非块主流报盘33元/吨度 。SM2001合约北方地区基差160元每吨左右,天津仓库卖交割利润-210元每吨左右。策略方面:01合约继续减仓反弹上行。鉴于成本弱势以及现货弱稳态度,建议以逢高空为主。 


硅铁(SF2001):河钢11月钢招首轮询盘6050元/吨,较10月下滑120元/吨。目前下游需求放缓,工厂成本压力不减。市场悲观情绪依旧。现货方面:宁夏地区72硅铁成交多集中在5600元每吨承兑出厂左右。宁夏地区SF2001合约基差20元/吨左右,天津仓库卖交割利润-70元/吨左右。策略方面:01合约增仓震荡。鉴于现货持稳以及成本支撑博弈阶段,暂观望。


不锈钢(SS2002):201/2B卷(无锡)价格区间8000-8100元,均价8050元,持平;304/2B毛边(无锡)价格区间15300-15500,均价15400元-下跌150;切边15800-16000元,均价15900元-下跌100;201/2B卷(佛山)价格区间7800-7900,均价7850元-下跌50,304/2B卷毛边(佛山)价格区间15400-15600,均价15500元-下跌50元;切边15800-16100元,均价15950元-持平。

高镍铁8-10%价格1160-1190(持平);低镍铁 NI1.5-1.8%3250-3450持平

国内低镍铁价格暂稳

但据最新印尼船报数据显示5-6日,印尼镍矿离港船为0,但有3船到印尼,目前印尼在装船数58船。

成本端仍有价格抬升的可能,而现货表现仍旧持续低迷,不锈钢价格由于消费无法提振仍有继续下跌动力。


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有色金属
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沪铜(CU2001):昨天铜价冲高回落,白天失去前夜涨幅,主力2001合约收于47300元。现货方面上海电解铜现货对当月合约报升水80~升水120元/吨,现货月和次月价差拉大情况下,持货商挺价,下游刚需拿货。宏观方面,美国10月ISM非制造业PMI54.7,高于9月份52.6。产业方面截止目前铜废碎料进口6.8万吨,仅为三季度 14%。全球经济同步走缓大环境下,铜市下游消费缺乏实质性改善,不过矿端紧张对铜价支撑仍在。市场行情继续考验市场耐心,等待铜价继续回落区间低位,再做多头布局。


沪铝(AL1912):昨日沪铝价格持续震荡格局收盘于13950元/吨,伦铝价格收盘于1803美元/吨。现货市场方面,上海及无锡两地现货价皆在14090-14110元/吨之间,相较昨日回落近20元/吨附近,对盘面升水60-70元/吨之间,接货情绪明显收敛,整体成交活跃度不及前两日。新疆铝厂事故已经复产,但海外铝企有减产预期,短期铝价不宜追空,可继续尝试搏短期反弹,长期仍可在季节性价格低点布局多单。


沪铅(PB1912):昨日沪铅价格下跌趋势不改收盘于16105元/吨,伦铅价格收盘于2105美元/吨,跌幅2.12%。现货市场方面,上海市场南方、沐沦铅16370-16380元/吨,对1911合约贴水30-20元/吨报价,期铅连连破位下跌,持货商随行出货,同时市场流通货源相对充裕,报价多以贴水居多,同时随11月与12月合约基差扩大,部分对12月合约报价升水小幅上升。另铅价走弱,下游逢低按需接货,询价较昨日增多,但再生铅维持大贴水,贸易市场成交好转有限。国内消费弱势铅价维持长期逢高布空格局


沪锌(ZN1912):昨日沪锌主力大幅回落,收盘18740元/吨,跌幅0.93%。现货方面,现货锌市场报价0#锌在18900-19050元/吨之间,1#锌在18850-19000吨之间。对比沪期锌1911合约0#锌升水40至升水190元,1#锌贴水10至升水140元,沪期锌1912合约0#锌升水35至升水185元,1#锌贴水15至升水135元。消息面,贵州地矿113地质大队探明赫章猪拱塘超大型铅锌矿资源量预计达330万吨,经济价值700亿元,实现贵州省铅锌找矿历史上的重大突破。进入11月,下游逐步进入消费淡季,库存出现累库迹象,加之年末冶炼厂检修情况较少,供给端维持平稳增长态势,预计年末锌价或仍将维持偏弱震荡。


沪镍(NI1912):日内沪镍震荡下行,整日沪镍主力合约跌幅1.17%。现货市场,贸易商之间因1912合约升水较高,不敢接货。日内LME库存下降,前期快速的降库并非被消费,长久以来盘面上资金操控明显;前期来自印尼方面的消息满天飞,市场对于后市镍价走势不确定性较大,短期内建议观望为主;镍板进口亏损维持在两千元以内;日内现货金川、俄镍升贴水大幅攀升,建议投资者继续关注现货走势情况。

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农产品
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鸡蛋(JD2001):现货价格高位震荡为主,基本面:市场补栏热情高涨,但种鸡更新率下降使得蛋鸡产蛋率有所下降,一定程度上抵消前期补栏的增量,商品代鸡蛋大量转817肉杂造成市场红蛋紧缺,且今年淘汰鸡价格高位持续突破高位导致养殖户纷纷超淘,当前鸡龄结构年轻化,春节前无论淘鸡价格涨跌市场均会有一大波蛋鸡淘汰,生猪对鸡蛋支撑强劲,在生猪产能未恢复之前,现货难有大跌,后期持续关注蛋鸡补栏、鸡蛋及淘汰鸡价格走势。操作建议:近期盘面有较大幅度回落,观望为主。


生猪:今日外三元均价39.28元/kg,近期猪价涨跌互现,屠宰场与养殖户的博弈强烈,当前市场补栏热情相对较高,但部分地区仍对疫情有所顾忌不敢大幅补栏,且前期大量复养的地区疫情又有重来一遍的趋势,因而存栏回升仍需要一定时间,最早在明年下半年可能会看到存栏的好转。


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能源化工
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原油(SC1912):美国至11月1日当周API原油库存+430万桶,汽油库存-420万桶,精炼油库存-160万桶,库欣原油库存+130万桶。中期来看,OPEC+减产协议继续执行,伊朗原油出口仍难恢复,我们的平衡表显示四季度存在供需缺口,此外风险溢价提升也将支撑油价。微观来看,VLCC运费大幅回落,炼厂采购意愿回升,Brent、DUBAI月差强势。供需基本面支持油价上涨,当前油市主要风险来自宏观层面。技术上看油价反弹的态势,Brent看涨至65美元/桶。策略多SC1912空BU1912继续持有。


燃料油(FU2001):本周新加坡380 CST HSFO现货贴水窄幅震荡,纸货月差、裂解价差走弱。消息人士称,尽管多数船东自上月起已开始部分使用低硫燃料油,但他们仍计划继续使用高硫燃料油至12月。根据IES最新发布数据,新加坡陆上燃料油商业库存截至10月30日当周录得2187.4万桶,环比累库103.8万桶,涨幅4.7%。我们预计11月新加坡表需同比减少30%以上,但临近IMO2020实施,高硫燃料油市场需求开始下滑,低硫燃料油消费需求虽不强劲,但在增长之中,目前尚不清楚市场需求何时会开始喷井式增加,目前看高硫燃料油市场依旧处于偏紧的状态。策略无。


尿素(UR2001):

国际价格:中国FOB250.5美金/吨,-1.5(约1760元/吨)。

现货价格:菏泽1650,0;商丘1660,0;临沂1680,+20;华鲁1640,-20;天泽1580, 0;晋开1600,0。

期货价格:1683,-19;基差-33,+9。

开工数据:11.6隆众数据:56.28%,-2.41%;日均产量13.03万吨,-0.56; 

库存数据:11.6隆众数据,83.85万吨,+7.69; 

小结:目前供给偏高,农需淡季,多省市启动环保预警压制工业开工,厂家库存持续累积。昨日盘面震荡下跌,基本回吐前日涨幅,预计短期内弱势震荡。据外媒报道,印度宣布再次招标,投标截止至11月14日,船期12月30日,业内人士预计此次采购量超过一百万吨,需持续关注招标价格及人民币汇率变化情况。


橡胶(RU2001):

国际价格:美金泰标现货1345,0;

国内价格:人民币混合现货报价11150,0,越南3L 11400,0, 18全乳01-700;

期货价格:RU01 12110,+35,NR02 10165,+40;

基差价差:混合-RU,-960,-40,RU01-NR02,1945,-30;

泰国东北部和南部降雨量较大,但整体产出仍可满足生产,此外泰国胶农补贴也会刺激产出。我国11 月到港量预计增大,库存也以进入季节性增 加。目前云南离停割期还有一 月左右,海南还有一个多月。昨天盘面增仓上涨,今天多头逐步离场。目前橡胶价格处于震荡区间上沿,但随着宏观好转,有可能继续小幅拉涨。基本面看压力较大,产区供应逐步增加,库存也季节性累积,不建议追多,关注下游接货情况。期现基差走弱,套利头寸谨慎加仓。


甲醇(MA2001):

国际价格:CFR中国200-243美元/吨(1719-2078),0/-2;

国内价格:太仓2010,-35;

期货主力:2075,-47;

华东基差:-65,+12;

一五价差:-77,-14;

卓创库存:10.31库存119.62,-3.51;

隆众库存:11.6港口库存130.28,+3.43;11.6内地库存45.72,-1.67;

小结:内地及沿海价格反复震荡,化工品氛围未能延续昨日强势,今日转弱,甲醇期价大跌,LNG也冲高回落,兖矿荣信二期和榆林二期预计11月中下旬投产,11月进口预期100万吨左右,未来供给压力仍存;

策略:短期反弹宣告失败,观望,中期仍持偏空观点,下方关注2000-2050区间支撑。


纸浆(SP2001):

国际价格:11月俄浆船货报价590,银星报价持590;

国内价格:银星报价4520,0;

期货价格:SP01 4582,-64;

基差价差:银星基差报价[-80,60],一五价差-134,-10。

库存:小幅下降,阔叶入库减少。

今天盘面增仓下跌,并没有基本面驱动,近期随着阔叶到港减少,库存下降,而生产商库存压力也有所下降,外盘报价无意下调。此外现货价格坚挺,套保盘有意挺基差,不愿低出,随着盘面下跌基差走强,而下游也会愿意在4500以下增加采购。此外此次下跌伴随着SP05相对走强,进而缓解01合约压力。所以综上,此次下跌无驱动,建议介入部分多单底仓。跨期方面,1-5 反套可继续持有,期现套利可逐步平仓。


沥青(BU1912):

华东3350-3450,山东3080-3300,华南3400-3550。韩国CFR华东400美元/吨,泰国CFR华南470美元/吨。BU1912收2974,+0。

华东基差+376,山东基差+106。社会库处于去库阶段;山东炼厂库存处于历史同期偏高位置,华东炼厂库存处于历史同期偏低位置。目前来看北方承压,南方亦在降价。盘面沥青1912合约缺乏新力量入场,震荡为主。


标签: 期货行业要闻

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